【SPYI】S&P500のカバードコールETFは買い？SPYDとの違いを初心者向けに比較

毎月の分配金が12%台と聞くと、「SPYIって本当に大丈夫なの？」「SPYDとは何が違うの？」と気になりますよね。JEPQやSPYDを調べているうちに、SPYIという名前を目にした方も多いと思います。

今回は、S&P500で高い分配金を狙えるETF「SPYI」について、仕組み・リスク・SPYDとの違いを、投資初心者の方にもわかりやすく解説していきます。

※記事は私個人の分析に基づいており、誤りや実際の状況とは異なる情報が含まれる可能性があります。ご参考程度にお読みいただき、最終的な判断はご自身でお願いいたします。

SPYIってどんなETF？まず基本を押さえよう

SPYIは、アメリカの運用会社NEOS（ネオス）が2022年に設定したETFです。正式名称は「NEOS S&P 500 High Income ETF」といいます。ETFとは、株のようにいつでも売り買いできる投資信託のことです。

SPYIの基本情報は、次のとおりです。

項目	内容
運用会社	NEOS（アメリカ）
設定日	2022年8月29日
投資対象	S&P500の構成銘柄＋オプション取引
分配金の頻度	毎月
経費率	年0.68%
分配金利回り	12.21%（2026年9月末時点）
純資産総額	約125億ドル（2026年10月19日時点）

出典はNEOSの公式ページです。数値は日々変わるため、買う前に最新の情報をご確認ください。

表のとおり、分配金利回りは12%台と高水準です。ただし、利回りは「過去の分配金をもとにした数字」で、将来も続く保証はありません。

分配金が高い理由は？カバードコールの仕組み

この仕組みを「カバードコール戦略」といいます。持っている株の「将来の値上がり分」を売る約束をして、その代金（プレミアム）を受け取る手法です。

イメージとしては、「持っている株の値上がり益の一部を前もって現金化している」と考えると分かりやすいです。

相場の状況	カバードコールの効果
横ばい・ゆるやかな上昇	プレミアムが入り、分配金が厚くなる
急上昇	値上がり分を売っているため、上昇に追いつけない
下落	プレミアムが少しクッションになるが、下落は避けられない

SPYIはこの戦略に、S&P500の指数オプションを使っています。NEOSによると、買うオプションも組み合わせて、上がる場面にも一部ついていける設計とのことです。

ただし、急上昇する相場では、S&P500そのものに負ける可能性が高いことは覚えておきましょう。

SPYDとの違いは？分配金のもとが全然ちがう

SPYD（SPDRポートフォリオS&P500高配当株ETF）は、S&P500の中から配当利回りが高い銘柄を集めたETFです。

項目	SPYI	SPYD
分配金のもと	オプションのプレミアム＋配当	企業の配当
分配金の頻度	毎月	年4回
経費率	年0.68%	年0.07%
分配金利回り	12.21%（2026年9月末）	4.41%（2026年10月19日）
組み入れ	S&P500全体＋オプション	高配当の約78銘柄
新NISA（成長投資枠）	対象外	対象（ぽむ家も利用）
値上がりの期待	限られる	SPYIよりは残りやすい

SPYDの数値は運用会社SSGAの公式ページによるもので、利回りは直近1年間の分配金をもとにしています。

つまり、SPYIは「毎月の分配金の多さ」、SPYDは「経費の安さと配当の質」が持ち味です。経費率はSPYIが約10倍高い点も、長く持つほど効いてきます。

SPYIを買うには、証券口座が必要です。ぽむ家が使っている楽天証券なら、ネットで無料で口座を作って、SPYIのような米国ETFを1株から買えます。

買う前に知っておきたいリスク3つ

1. 値上がりが限られ、元本が目減りすることもある

分配金が多くても、ETFの価格（基準価額）が下がれば意味がありません。分配金の多さ＝トータルで得、とは限りません。

「分配金＋値上がり益」を合わせた、トータルのリターンで考えることが大切です。

2. 毎月の分配金は一定ではない

オプションのプレミアムは、相場の動きによって増減します。そのため、毎月の分配金は、同じ額が届くとは限りません。

「毎月◯万円もらえる」と決めつけた家計の計画は、避けたほうが安心です。

3. 税金や為替の影響がある

アメリカのETFなので、分配金からはアメリカの税金が引かれ、円に換えるときの為替でも手取りが変わります。

米国で10%の税金が引かれたあと、その残りの金額に日本で課税されます（楽天証券の案内による）。特定口座なら、国内の税率は20.315%です。NISAで買えない分、特定口座だと税金がかかる点も押さえておきましょう。

米国と日本で二重にかかった分は、確定申告の「外国税額控除」で一部を取り戻せる場合があります。

SPYIが向いている人・向いていない人

SPYIだけに全部を入れるのではなく、メインの土台は別に持ち、SPYIは「分配金を厚くする役」として少額から使うのがおすすめです。

向いている人	向いていない人
毎月の分配金を厚くしたい人	値上がり益をしっかり狙いたい人
S&P500の分散を土台にしたい人	経費率の低さを最優先する人
分配金のぶれを許容できる人	毎月同じ額の収入が必要な人

ぽむ家の場合：SPYDとJEPQを毎週積立しています

ぽむ家のメインの口座は楽天証券です。投資の軸は高配当ETFで、毎週、JEPQを2株・SPYDを2株ずつ買い付けています。

保有株数は、2026年10月時点でSPYDが556株、JEPQが156株です。分配金は現金で受け取らず、サイドFIREまでは全額を再投資に回しています。

JEPQもカバードコール型のETFなので、SPYIとは「オプションで分配金を厚くする」という考え方が近いです。

SPYIは2022年設定とまだ新しいETFなので、値動き（チャート）は要注目だと考えています。カバードコール戦略のため値上がり益は少なく、値下がりに弱い点にも注意が必要です。

そのため、ぽむ家ではSPYIはいまは様子見で、JEPQで十分と考えています。

SPYIの買い方：楽天証券なら3ステップ

SPYIは、楽天証券で2026年2月4日から取り扱いが始まりました。ぽむ家が使っている楽天証券で、買い方を見ていきましょう。

ステップ1：楽天証券で口座を開く

まだ口座がない方は、まず口座開設が必要です。ネットで申し込めて、口座の開設自体は無料です。

ステップ2：外国株の取引を始める設定をする

米国ETFを買うには「外国株式取引」の設定が必要です。口座の画面から、案内に沿って進めましょう。

ステップ3：「SPYI」で検索して買う

銘柄名の欄に「SPYI」と入れて検索し、数量を決めて注文します。SPYIはNISAの対象外のため、特定口座で買う前提で考えましょう（次のFAQを参照）。

楽天証券の米国株の売買手数料は、約定代金の0.495%（上限22米ドル）です（2026年2月時点）。

決済は円貨と外貨のどちらも選べます。為替手数料が気になる方は、事前に確認しておくと安心です。

まとめ：SPYIは「分配金を厚くする役」として少額から

SPYIは、S&P500を土台に、オプションで毎月の分配金を厚くするETFです。その代わり、値上がりは限られ、経費率もSPYDより高めです。

SPYIは、こんな人におすすめです。

• 毎月の分配金を増やしたい人
• すでに土台となるETFを持っている人
• 分配金のぶれに慣れている人

理解した今なら、少額から始められます。まずは口座を作って、気になる高配当ETFを1株だけ買ってみる。それだけでも「分配金が届く体験」ができますよ。

ぽむ家は楽天証券で、毎週JEPQを2株、SPYDを2株ずつ買い付けています。SPYIをはじめ気になる高配当ETFは、まず口座を作って、1株だけでも買ってみましょう。「分配金が届く体験」が、投資を続ける力になりますよ。

※投資判断はあくまで自己責任で行ってください。本記事は投資助言ではありません。

よくある質問

Q. SPYIの分配金は毎月もらえますか？

はい、SPYIの分配頻度は毎月です（2026年10月時点）。ただし金額は毎月一定ではなく、相場によって変わります。

Q. SPYIとJEPQは、どちらを買うべきですか？

どちらもオプションを使って分配金を厚くするETFです。ナスダック100が土台のJEPQは値動きが大きめ、S&P500が土台のSPYIは分散が広めです。好みと組み合わせで考えましょう。

Q. SPYIは新NISAで買えますか？

いいえ、SPYIは新NISAの成長投資枠の対象外です（2026年10月時点）。楽天証券のSPYI取扱開始のお知らせでも、成長投資枠の欄は対象外の表示です。毎月分配型や、オプションを使う商品が対象外とされているためで、同じ仕組みのJEPQもNISAでは買えません。特定口座で買うことになります。

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